El pasado día 30 el grupo PRISA publicó sus resultados del primer trimestre de 2009. Los datos evidentemente no son nada halagüeños dada la situación de la compañía y los análisis no se han hecho esperar.
Ya tenemos artículos que se ocupan de analizar en profundidad la situación general de la empresa, con titulares que van desde la rotunda afirmación, Prisa es inviable, pasando por el poético dramatismo, Prisa, ese cadáver mediático andante, hasta los que parecen augurar un funeral en estos resultados, La muerte del periódico. ¡Que prisa por cargarnos al papel, oye!.
Situación general de la empresa aparte, vamos a los que nos toca, osease, el negocio digital del grupo.
Creo que la siguiente imagen, sacada de la propia presentación de resultados (disponible en la CNMV), resulta representativa de la situación de Internet dentro de la estructura del grupo. La aportación de lo digital a los ingresos del grupo representa el 1%, es decir el mismo triste 1% que ya representaba en 2008 del total de los ingresos del grupo.
Ingresos digitales de PRISA respecto al grupo
Lo que debe perocupar de esta primera foto del año del grupo PRISA es la caída generalizada de los ingresos de publicitarios, incluidos los de Internet, que parecía iban a resistir la caída frente al resto de medios.
Los ingresos publicitarios suponen 3,09 millones de euros frente a los 3,74 lo que representa una disminución del -17,3% respecto al 1er trimestre de 2008, mientras que el 1er trimestre de 2008 había supuesto un incremento del 45% respecto a 2007
Y aun así estos datos tienen una lectura positiva para la división digital del grupo PRISA tal y como comentan en el árticulo de Cotizalia.com “mientras que para un medio como el País una caída de los ingresos de publicad del 36% con una reducción de gastos del 16,5%: supone que el EBITDA se contrae un… ¡¡¡75%!!! “(es decir que existen unos enormes gastos fijos incapaces de soportar una reducción de ingresos), en Internet consiguen reducir el gasto hasta el 23,3%, y a pesar de la caída de los ingresos incrementan el EBITDA en un 48%, con el resultado de que la parte digital sigue perdiendo dinero 
pero pierde la mitad que el mismo periodo del 2008 
0,41 millones de euros.
Posiblemente la rentabilidad está a la vuelta de la esquina, y parte de la reducción del 23% proceda de la integración de Prisacom como parte de las distintas cabeceras, pero ¿como afectará la integración del área digital como parte de las cabeceras del grupo?, si los ingresos de papel siguen cayendo los gastos fijos no se soportarán y posiblemente lastrarán los resultados de la parte digital, a no ser que tomen medidas y logren reducir aún más sus gastos realizando ajusten donde se tienen que realizar que NO es en digital . Compleja cuestión desde luego.
Lo que deja mal sabor de boca (por lo que me toca) es que puestos a reducir gastos, el mayor porcentaje se lo lleve la parte digital , un 23% frente al 10% de media del papel, la radio o la televisión.
¿Pero no decía Cebrián hace apenas una semana que si tuviese que volver a fundar El País lo haría en Internet?, desde luego los números no dan la sensación de acompañar a las palabras.
Hablaba también de la diferencia de los márgenes de un periódico o una radio 20% – 30% frente al escaso margen del 4% de Internet, bueno pues en este primer trimestre el margen de la prensa se queda en un 5,5 frente al 6,6 de digital. Evidentemente estos números hay que mirarlos con prudencia, porque en ocasiones la línea de a qué corresponde qué gasto o ingreso, puede ser borrosa, sinergias creo que lo llaman.
La diferencia entre un modelo y otro, y de ahí imagino que vendrán las declaraciones de Cebrian en las últimas semanas, a pesar de conocer ya estos resultados, está en las estructuras, con unos márgenes similares, las estructuras de digital pueden soportar una bajada de ingresos publicitarios, mientras que si se mantiene la caída de los ingresos de las ediciones impresas estas serán insostenibles, y avisa, “es imposible competir, pagar bien la mano de obra intelectual, enviar corresponsales…”
Pero el problema de estructuras ineficientes o sobrecargadas no es sólo cosa de ediciones impresas, también en Internet tenemos grandes estructuras online que tampoco pueden soportar la caída de ingresos lo que les deja ante un incierto futuro. Yahoo, sin ir más lejos, ha sufrido una reducción del 78% de sus beneficios cifra no muy alejada de la del grupo PRISA. Y es que al final se trata de tener empresas eficientes sea cual sea su medio natural o sector de actividad.
Otro de los puntos que me llama la atención es el apartado de inversiones, donde el informe destaca la reducción de casi 11 millones con respecto al periodo de 2008, casi todo en audiovisual, aunque aumenta la inversión en prensa, en radio, en educación y mira por donde, desciende en digital ¿pero habíamos quedado en que había que hacerlo al revés? Alguien no fué a clase el día que dieron esa clase.
Vaya por delante que puedo intuir, que no entender, la dificultad que debe representar acabar de tomar las medidas que se deberían de tomar, máxime cuando ni siquiera sé cuales debrían ser, pero lo que es evidente es que el camino que están recorriendo ya lo han recorrido otros y ya se sabe lo que hay al final, y si incluso el propio Cebrián parece saberlo ¿a que espera? por que otros 12 años no le quedan.
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Resultados de PRISA, malos datos para la prensa, malos datos para Internet. http://ff.im/-2zWF1
El valor de la acción de Prisa ha caído en picado (cuatro, tres euros) y se encuentra ahora situado en un suelo de unos dos euros por título del que le está resultando complicado remontar. Sí es cierto que se ha detenido la caída de cotización gracias a que consiguió refinanciar su deuda in-extremis, garantizándosele un año más de carencia. Esto parece haberse debido en parte a los vínculos de carácter político que mantiene con el actual gobierno. También evitó malvender un de sus principales activos, Sogecable, lo cual no es un éxito pero sin duda tampoco una derrota. En tiempos de crisis, quien aguanta, gana.
Sobre el último punto, el de inversiones, me permito hipotetizar un poco sin conocer la situación real: toda inversión se encuentra desfasada en el tiempo un periodo determinado (semanas, meses, años) respecto de su efecto medible, por lo que el hecho de que no se está invirtiendo ahora en lo que teóricamente se debería, no implica que no se haya hecho esto cuando se requería. Sin duda de continuar la situación se superaría toda ventana plausible de desfase temporal, pero aún le puede quedar cierto margen (es una opinión).
Hola Alfonso, más allá de analizar la situación de Prisa que efectivamente es compleja donde las haya y ciertamente tiene diversas connotaciones políticas, lo que realmente no acabo de entender es que no se invierta de forma más significativa en Internet, antes bien se haga lo contrario reducciendo el mayor % del gasto justo allí donde menor repercusión tendrá en las cuentas del grupo.
Hoy precisamente se publicaran las cuentas de Vocento así que podremos comparar los resultados.
Curiosamente a pesar de la caída de ingresos en Internet del grupo Prisa los datos de IAB reflejan un crecimiento de la inversión del 3,6% pequeño indudablemente y reflejo de la caída generalizada de la inversión, pero lejos de la caida del 17% de prisa.
[...] El pasado día 14 presentó sus resultados Vocento. Resultados que contrastan notablemente con los presentados dos semanas antes por PRISA. [...]